{"id":7349,"date":"2022-11-25T03:58:33","date_gmt":"2022-11-25T03:58:33","guid":{"rendered":"https:\/\/onle2023.excelentacj.ro\/?p=7349"},"modified":"2025-09-25T17:41:13","modified_gmt":"2025-09-25T17:41:13","slug":"leveridzh-i-ego-vidy-sposoby-rascheta-investicija-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/onle2023.excelentacj.ro\/index.php\/2022\/11\/25\/leveridzh-i-ego-vidy-sposoby-rascheta-investicija-2\/","title":{"rendered":"\u041b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436 \u0438 \u0435\u0433\u043e \u0432\u0438\u0434\u044b: \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u044b \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0430 \u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u044f \u0432 \u0421\u0431\u0435\u0440\u0411\u0430\u043d\u043a\u0435"},"content":{"rendered":"<p>\u0427\u0435\u043c \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u043f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u043e\u0432 \u0432 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0435 \u0441\u0435\u0431\u0435\u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0442\u0435\u043c \u0432\u044b\u0448\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430 \u0438 \u0442\u0435\u043c \u0441\u0438\u043b\u044c\u043d\u0435\u0435 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c. \u0414\u0440\u0443\u0433\u043e\u0439 \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u0434\u043e\u043b\u0433\u0430 \u043a EBITDA \u2014 \u044d\u0442\u043e \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u043e\u043b\u0433\u0430 \u043a EBITDAX, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0435 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0438\u0447\u043d\u043e, \u0437\u0430 \u0438\u0441\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e EBITDAX \u2014 \u044d\u0442\u043e EBITDA \u0434\u043e \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442 \u043d\u0430 \u0433\u0435\u043e\u043b\u043e\u0433\u043e\u0440\u0430\u0437\u0432\u0435\u0434\u043e\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u044b \u0434\u043b\u044f \u0443\u0441\u043f\u0435\u0448\u043d\u044b\u0445 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439. \u042d\u0442\u043e\u0442 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0434\u043b\u044f \u043d\u043e\u0440\u043c\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u0445 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u043e\u0432 \u0443\u0447\u0435\u0442\u0430 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442 \u043d\u0430 \u0440\u0430\u0437\u0432\u0435\u0434\u043a\u0443 (\u043c\u0435\u0442\u043e\u0434 \u043f\u043e\u043b\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u043e \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u044e \u0441 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u043e\u043c \u0443\u0441\u043f\u0435\u0448\u043d\u044b\u0445 \u0443\u0441\u0438\u043b\u0438\u0439). \u0411\u0430\u043d\u043a\u0438 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u044f\u0442\u0441\u044f \u043a \u0447\u0438\u0441\u043b\u0443 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0442\u043e\u0432 \u0441 \u043d\u0430\u0438\u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u043e\u0439 \u0434\u043e\u043b\u0435\u0439 \u0437\u0430\u0435\u043c\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 \u0432\u043e \u043c\u043d\u043e\u0433\u0438\u0445 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0430\u0445 \u043c\u0438\u0440\u0430\u0445, \u0432 \u0442\u043e\u043c \u0447\u0438\u0441\u043b\u0435 \u0432 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0438 \u0438 \u0421\u0428\u0410. \u0422\u0430\u043a \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0432 \u0421\u0428\u0410 \u043a\u043e\u043c\u0431\u0438\u043d\u0430\u0446\u0438\u044f \u0447\u0430\u0441\u0442\u0438\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0440\u0435\u0437\u0435\u0440\u0432\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438 \u0437\u0430\u0449\u0438\u0442\u044b \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043a\u043e\u0440\u043f\u043e\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043f\u043e \u0441\u0442\u0440\u0430\u0445\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044e \u0432\u043a\u043b\u0430\u0434\u043e\u0432 (FDIC) \u0441\u043e\u0437\u0434\u0430\u043b\u0430 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u0443\u044e \u0441\u0440\u0435\u0434\u0443 \u0441 \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430\u043c\u0438. \u041a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436\u0430 \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0434\u043b\u044f \u0438\u0437\u043c\u0435\u0440\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441\u043e\u0432\u043e\u043a\u0443\u043f\u043d\u044b\u0445 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u043e\u0432 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043e \u0442\u043e\u043c, \u043a\u0430\u043a \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430 \u043f\u043e\u0432\u043b\u0438\u044f\u044e\u0442 \u043d\u0430 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0443\u044e \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c.<\/p>\n<ul>\n<li>(\u0421\u0443\u043c\u043c\u0430 \u0437\u0430\u0435\u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430) \/ (\u0421\u0443\u043c\u043c\u0430 \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u044f) \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u0441\u043e\u0431\u043e\u0439 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430 (\u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436\u0430) \u0445\u0430\u0440\u0430\u043a\u0442\u0435\u0440\u0438\u0437\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0443 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u044f \u0438 \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430.<\/li>\n<li>\u041a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u044f\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u044e\u0442 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u043e\u0439 \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433 (highly leveraged), \u044d\u0442\u043e \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0432 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0435 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0437\u0430\u0435\u043c\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b \u043f\u0440\u0435\u043e\u0431\u043b\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0430\u0434 \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c.<\/li>\n<li>\u041d\u0430\u0438\u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0440\u0430\u0441\u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0432 \u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0442\u044b\u0445 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0430\u0445 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f 1,5 (\u0442.\u0435. 60% \u0437\u0430\u0435\u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0438 40% \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e).<\/li>\n<\/ul>\n<h2>\u042d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430. \u0424\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0430<\/h2>\n<p>\u042d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436\u0430 \u043e\u0442\u0440\u0430\u0436\u0430\u0435\u0442 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u044b \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u0432\u0437\u044f\u0442\u0438\u044f \u0437\u0430\u0435\u043c\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 \u2014 \u043a\u0430\u043a\u043e\u0435 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433 \u043e\u043d\u0438 \u043f\u0440\u0438\u043d\u0435\u0441\u0443\u0442 \u0438 \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u043b\u0438 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u0438\u0445 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c. \u0414\u043b\u044f \u043f\u043e\u0434\u0440\u043e\u0431\u043d\u043e\u0433\u043e \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436\u0430 \u0438 \u043f\u0440\u0438\u0447\u0438\u043d \u0435\u0433\u043e \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u0442\u044c \u0432\u0441\u0435 5 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u0435\u0439, \u0432\u0445\u043e\u0434\u044f\u0449\u0438\u0445 \u0432 \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u0443\u044e \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0443 \u0434\u043b\u044f \u0435\u0433\u043e \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0430. \u0412 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u0435 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u043f\u043e\u043d\u044f\u0442\u043d\u044b \u0438\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u043a\u0438, \u0437\u0430 \u0441\u0447\u0435\u0442 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043b\u0441\u044f \u0438\u043b\u0438 \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0438\u043b\u0441\u044f \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430. \u041a\u0440\u043e\u043c\u0435 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0438\u0437-\u0437\u0430 \u043e\u0441\u043e\u0431\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0435\u0439 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441-\u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438, \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 D\/E \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a \u0432 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0444\u0435\u0440\u0435. \u0411\u0430\u043d\u043a\u0438 \u043f\u0440\u0438\u0432\u043b\u0435\u043a\u0430\u044e\u0442 \u0437\u0430\u0435\u043c\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430 \u043f\u043e\u0434 \u043d\u0438\u0437\u043a\u0438\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u044b, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0441\u0441\u0443\u0436\u0430\u0442\u044c \u0438\u0445 \u0432 \u0432\u0438\u0434\u0435 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432 \u043f\u043e\u0434 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0438\u0435. \u0414\u043b\u044f \u043d\u0438\u0445 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0435 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430 \u2013 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0430 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0430, \u043f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0443 \u043d\u0438\u0445 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u0442\u0440\u0430\u0434\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e \u0432\u044b\u0448\u0435, \u0447\u0435\u043c \u0432 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0445 \u043e\u0442\u0440\u0430\u0441\u043b\u044f\u0445.<\/p>\n<ul>\n<li>\u0417\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0442\u0430\u043a\u0438\u0445 \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u0435\u0439 \u0431\u0440\u043e\u043a\u0435\u0440 \u0432\u0437\u0438\u043c\u0430\u0435\u0442 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u0443\u044e \u043a\u043e\u043c\u0438\u0441\u0441\u0438\u044e.<\/li>\n<li>\u041f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0434\u043b\u044f \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0438\u043d\u0441\u0442\u0432\u0430 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439 \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432\u044b\u0439 \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440 \u0440\u0430\u0432\u0435\u043d \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u0435 0,8 (1-0,2).<\/li>\n<li>\u0412 \u0440\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u043a\u0435 \u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f, \u0447\u0442\u043e \u043d\u0430\u0438\u043b\u0443\u0447\u0448\u0435\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436\u0430 \u0440\u0430\u0432\u043d\u043e \u0435\u0434\u0438\u043d\u0438\u0446\u0435.<\/li>\n<li>\u0414\u043b\u044f \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442 \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u0435 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u0438, \u043e\u0434\u043d\u0438\u043c \u0438\u0437 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436.<\/li>\n<\/ul>\n<h2>\u0420\u0443\u0431\u0440\u0438\u043a\u0438<\/h2>\n<p>\u041d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0441\u0442\u044b \u0437\u0430\u044f\u0432\u0438\u043b\u0438, \u0447\u0442\u043e \u0431\u044b\u0441\u0442\u0440\u043e\u0435 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u044f \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0434\u043e\u043b\u0433\u0430 \u0431\u044b\u043b\u043e \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c, \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0449\u0438\u043c \u0440\u043e\u0441\u0442\u0443 \u043a\u043e\u0440\u043f\u043e\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0445 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043e\u0432 \u0437\u0430 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0435\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0434\u0435\u0441\u044f\u0442\u0438\u043b\u0435\u0442\u0438\u0439. \u0414\u0440\u0443\u0433\u0438\u0435 \u043e\u0431\u0432\u0438\u043d\u044f\u043b\u0438 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0438\u0439 \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0437\u0430\u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043a\u0430\u043a \u0433\u043b\u0430\u0432\u043d\u0443\u044e \u043f\u0440\u0438\u0447\u0438\u043d\u0443 \u0440\u0435\u0446\u0435\u0441\u0441\u0438\u0438 2007 \u2014 2009 \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432. \u0427\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a\u0430\u043a \u0440\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u0430 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u043e\u0439 \u0438 \u0441\u0435\u0431\u0435\u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e, \u0441\u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u0430\u044f \u043d\u0430 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0438 \u0432\u043d\u0435\u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u044b \u0438 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u044b, \u0441 \u0443\u0447\u0435\u0442\u043e\u043c \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0430 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c. \u0414\u043b\u044f \u043d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u043e\u0440\u0433\u0430\u043d\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0439 (\u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u044b\u0445, \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0441\u0444\u0435\u0440\u044b) \u0434\u043e\u043f\u0443\u0441\u0442\u0438\u043c\u043e \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u043e\u0435 \u0435\u0433\u043e \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435, \u043f\u0440\u0438 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u0438 \u0447\u0442\u043e \u0443 \u043d\u0438\u0445 \u0435\u0441\u0442\u044c \u0433\u0430\u0440\u0430\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432. \u041f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u041f\u041b \u043f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0438\u0442\u044c \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u0443 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u0432 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0442 \u043e\u0431\u044a\u0451\u043c\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436.<\/p>\n<h2>\u0427\u0442\u043e \u043d\u0443\u0436\u043d\u043e \u0441\u0434\u0435\u043b\u0430\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0432\u0430\u0448 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441 \u043f\u0440\u0438\u043d\u043e\u0441\u0438\u043b \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433? 5 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u044b\u0445 \u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0438\u0439<\/h2>\n<p>\u0415\u0441\u043b\u0438 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u043e\u043a\u0430\u0436\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0438\u0436\u0435 \u043f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u043e\u0439, \u0442\u043e \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430 \u0441\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u0435\u0442 \u0432 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0443\u044e \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u0443 \u0438 \u0440\u0435\u043d\u0442\u0430\u0431\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0441\u043d\u0438\u0437\u0438\u0442\u0441\u044f. \u041a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436\u0430 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0434\u043b\u044f \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438 \u0441\u0443\u043c\u043c\u044b \u0434\u043e\u043b\u0433\u0430 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u0433\u043e \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u0438\u0442\u0435\u043b\u044f \u043f\u043e \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u044e \u043a \u0435\u0433\u043e \u0440\u0430\u0441\u043f\u043e\u043b\u0430\u0433\u0430\u0435\u043c\u043e\u043c\u0443 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0443. \u0421\u043b\u0438\u0448\u043a\u043e\u043c \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u043e\u0439 \u0434\u043e\u043b\u0433 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u043e\u043f\u0430\u0441\u0435\u043d \u0434\u043b\u044f \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0438 \u0435\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432. \u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043c\u043e\u0433\u0443\u0442 \u043f\u0440\u0438\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u044c \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0443\u044e \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c, \u0447\u0435\u043c \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u043f\u043e \u0435\u0435 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u0430\u043c, \u0442\u043e \u0434\u043e\u043b\u0433 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0440\u043e\u0441\u0442\u0443.<\/p>\n<p>\u0422\u0430\u043a, \u043f\u0440\u0438 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u043e\u0439 \u0437\u0430\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0443 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u044f \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u043e \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 <a href=\"https:\/\/eduforex.info\/foreks-dlja-nachinajushhih-kojefficienty-leveridzha-finansovogo-rychaga-html\/\">https:\/\/eduforex.info\/foreks-dlja-nachinajushhih-kojefficienty-leveridzha-finansovogo-rychaga-html\/<\/a> \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436\u0430, \u0438 \u043d\u0430\u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u043e\u0431\u0430 \u044d\u0442\u0438\u0445 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0438\u0435, \u044d\u0442\u043e \u0443\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u043f\u043e\u044f\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0435\u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u043d\u044b\u0445 \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432. \u0427\u0430\u0441\u0442\u043e \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436\u0430 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u044e\u0442 \u0434\u043b\u044f \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u043e\u0432, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0438\u0442\u044c \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u044f \u043e\u0442 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432 \u0438\u043b\u0438 \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0442\u044c \u043f\u0435\u0440\u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u044b \u043f\u043e \u043f\u0440\u0438\u0432\u043b\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u044e \u0434\u043e\u043f\u043e\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0437\u0430\u0439\u043c\u043e\u0432. \u041f\u0440\u0438 \u044d\u0442\u043e\u043c \u0432 \u043a\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435 \u0437\u0430\u0435\u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0431\u0435\u0440\u0435\u0442\u0441\u044f \u0441\u043e\u0432\u043e\u043a\u0443\u043f\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0434\u043e\u043b\u0433\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0438 \u043a\u0440\u0430\u0442\u043a\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432.<\/p>\n<h2>\u0421 \u0443\u0447\u0435\u0442\u043e\u043c \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c:<\/h2>\n<p>\u041e\u043d \u043f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0442\u044c \u043e\u0431\u0449\u0435\u0435 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0435\u043f\u043e\u0434\u0432\u0438\u0436\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0438\u0437\u0434\u0435\u0440\u0436\u0435\u043a \u0438 \u0437\u0430\u0435\u043c\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438. \u042d\u0442\u043e\u0442 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0434\u043b\u044f \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0438 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u043a\u0430\u043a \u043e\u043d\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438. \u041a\u0430\u043a \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u043e, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0443 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u043e\u0435 \u0441\u043e\u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u043e\u043b\u0433\u0430 \u043a \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0443 \u043f\u043e \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u044e \u0441 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0430\u043c\u0438, \u0443 \u043d\u0435\u0435 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0438\u0439 \u0440\u0438\u0441\u043a \u0434\u0435\u0444\u043e\u043b\u0442\u0430 \u0438\u0437-\u0437\u0430 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u0434\u043e\u043b\u0433\u0430 \u043d\u0430 \u0435\u0435 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438. \u0412 \u043d\u0435\u0444\u0442\u044f\u043d\u043e\u0439 \u043e\u0442\u0440\u0430\u0441\u043b\u0438 \u043f\u043e\u0440\u043e\u0433 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u0434\u043e\u043b\u0433\u0430 \u043a \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0443 (D\/C) \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043e\u043a\u043e\u043b\u043e 40%. \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0440\u0435\u0437\u0435\u0440\u0432\u043d\u0430\u044f \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0430 \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0440\u0443\u043a\u043e\u0432\u043e\u0434\u044f\u0449\u0438\u0435 \u043f\u0440\u0438\u043d\u0446\u0438\u043f\u044b \u0434\u043b\u044f \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0445\u043e\u043b\u0434\u0438\u043d\u0433\u043e\u0432\u044b\u0445 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439, \u0445\u043e\u0442\u044f \u044d\u0442\u0438 \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0442 \u0440\u0435\u0439\u0442\u0438\u043d\u0433\u0430, \u043f\u0440\u0438\u0441\u0432\u043e\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0431\u0430\u043d\u043a\u0443.<\/p>\n<h2>\u0421\u0443\u0449\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430<\/h2>\n<p>\u041d\u043e \u043f\u043e\u043b\u0435\u0437\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c ROA \u043d\u0435\u043e\u0441\u043f\u043e\u0440\u0438\u043c\u0430, \u043e\u0441\u043e\u0431\u0435\u043d\u043d\u043e \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043d\u0430\u0431\u043b\u044e\u0434\u0430\u0442\u044c \u0435\u0433\u043e \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0435. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0446\u0435\u043d\u044b \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0430 \u043d\u0435 \u0432 \u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430, \u043f\u043e\u0442\u0435\u0440\u0438 \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u0443\u043c\u043d\u043e\u0436\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f, \u0447\u0442\u043e \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438 \u043a \u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u043c \u043f\u043e\u0442\u0435\u0440\u044f\u043c \u0438 \u0434\u0430\u0436\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0448\u0435\u043d\u0438\u044e \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439. \u041f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u044b \u2013 \u044d\u0442\u043e \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u044b, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043d\u0435 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u044f\u0442 \u043e\u0442 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u043e\u0432 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0446\u0438\u0438 (\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442, \u0443\u0441\u043b\u0443\u0433) \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u0438. \u041a \u043f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u043d\u044b\u043c \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u0430\u043c \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u044f\u0442 \u0430\u043c\u043e\u0440\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044e \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432, \u0430\u0440\u0435\u043d\u0434\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043b\u0430\u0442\u0435\u0436\u0438 \u0437\u0430 \u043e\u0431\u043e\u0440\u0443\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435, \u0437\u0434\u0430\u043d\u0438\u044f, \u043a\u043e\u043c\u043c\u0443\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043b\u0430\u0442\u0435\u0436\u0438 \u0438 \u043f\u0440. \u041d\u0430\u0448\u0438 \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u044b \u0432 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u043c \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u043d\u0430 217% \u0437\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0432\u044b\u0435 3 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446\u0430. \u041d\u043e \u043c\u044b \u043d\u0435 \u043c\u043e\u0436\u0435\u043c \u0434\u0435\u0440\u0436\u0430\u0442\u044c \u044d\u0442\u0443 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044e \u0432 \u043e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u043e\u043c \u0434\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u0435 \u0434\u043e\u043b\u0433\u043e (\u0438\u043d\u0430\u0447\u0435 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u043e\u043b\u043e\u0433\u0438 \u0441\u043a\u043e\u0440\u043e \u043d\u0430\u0447\u043d\u0443\u0442 \u043f\u0440\u044f\u0442\u0430\u0442\u044c \u043d\u0430\u0448 \u0441\u0430\u0439\u0442 \u043e\u0442 \u0441\u0432\u043e\u0438\u0445 \u0431\u043e\u0441\u0441\u043e\u0432).<\/p>\n<h2>\u041e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u043e\u043b\u0433\u0430 \u043a \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u043c\u0443 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0443<\/h2>\n<p>\u041f\u0440\u0438 \u043f\u043e\u0434\u043e\u0431\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044f\u0445 \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043c\u0430\u043a\u0441\u0438\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u043f\u0440\u0438 \u043c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430\u0445. \u0411\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0443\u043d\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c \u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e-\u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436\u0430. \u041e\u043d \u043e\u0434\u043d\u043e\u0439 \u0446\u0438\u0444\u0440\u043e\u0439 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u044f \u043a\u0430\u043a \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445, \u0442\u0430\u043a \u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438. \u041d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0444\u043e\u0440\u0435\u043a\u0441, \u0433\u0434\u0435 \u0434\u043d\u0435\u0432\u043d\u044b\u0435 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u0443\u0440\u0441\u043e\u0432 \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442 \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u043c\u0430\u043b\u044b, \u0442\u0440\u0435\u0439\u0434\u0435\u0440\u044b \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0432\u0441\u0435\u0433\u0434\u0430 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u044e\u0442 \u0437\u0430\u0435\u043c\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430, \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c\u044b\u0435 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u044b\u043c \u043f\u043b\u0435\u0447\u043e\u043c. \u041b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436 \u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0443\u0435\u0442 \u043a\u0430\u043a \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433 \u0438 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043a\u0430\u043a \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0442\u0430\u043a \u0438 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0438. \u0423\u0441\u043f\u0435\u0448\u043d\u043e\u0439 \u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043e\u043d \u043f\u043e\u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0441\u0442\u0440\u0435\u0435 \u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0432\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0442\u044c \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438, \u0430 \u0434\u043b\u044f \u043e\u0440\u0433\u0430\u043d\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438, \u0441 \u043f\u0430\u0434\u0430\u044e\u0449\u0438\u043c\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0430\u043c\u0438 \u0438 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u043e\u0439, \u0443\u0441\u043a\u043e\u0440\u0438\u0442 \u043f\u0443\u0442\u044c \u043a \u0431\u0430\u043d\u043a\u0440\u043e\u0442\u0441\u0442\u0432\u0443.<\/p>\n<h2>\u041d\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435, \u043f\u043e\u0440\u044f\u0434\u043e\u043a \u043e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u044f \u0438 \u043e\u0441\u043e\u0431\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u0441\u043f\u043e\u043d\u0434\u0435\u043d\u0442\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0441\u0447\u0435\u0442\u0430 \u0432 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0435<\/h2>\n<p>\u041f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e-\u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0435\u0442 \u0441\u0442\u0435\u043f\u0435\u043d\u044c \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u0432\u0441\u0435\u0445 \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432, \u043a\u0430\u043a \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e, \u0442\u0430\u043a \u0438 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e\u0433\u043e \u0445\u0430\u0440\u0430\u043a\u0442\u0435\u0440\u0430, \u043d\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438. \u041e\u043d \u0441\u0432\u044f\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0432 \u043e\u0434\u043d\u043e \u0442\u0440\u0438 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044f \u2013 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0430, \u0441\u0443\u043c\u043c\u0430\u0440\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u044b \u0438 \u0447\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c. \u042d\u0442\u043e \u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043f\u0440\u0438\u0432\u043b\u0435\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435, \u0447\u0435\u043c \u0432 3 \u0440\u0430\u0437\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0448\u0430\u044e\u0442 \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b, \u0447\u0442\u043e \u0441\u0432\u0438\u0434\u0435\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0443\u0435\u0442 \u043e \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0435\u043f\u0435\u043d\u0438 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0442 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432. \u041d\u043e \u0434\u043b\u044f \u0441\u0442\u0440\u043e\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043e\u0442\u0440\u0430\u0441\u043b\u0438 \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435 \u0434\u043e\u043f\u0443\u0441\u0442\u0438\u043c\u044b\u043c. \u041f\u0440\u0438 \u043f\u043e\u0434\u0440\u043e\u0431\u043d\u043e\u043c \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u0433\u043e \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0438 \u043f\u0440\u0438\u0447\u0438\u043d, \u043e\u0431\u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u0432\u0448\u0438\u0445 \u0435\u0433\u043e \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f, \u0440\u0435\u043a\u043e\u043c\u0435\u043d\u0434\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u0442\u044c 5 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u0435\u0439, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0432\u0445\u043e\u0434\u044f\u0442 \u0432 \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0449\u0443\u044e \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0443 \u0435\u0433\u043e \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0430.<\/p>\n<p>\u041a\u0430\u043a \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u0442 \u0438\u0437 \u043e\u043f\u0438\u0441\u0430\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044f \u2013 \u0448\u0438\u0440\u043e\u043a\u043e\u0435 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043e\u043d \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442 \u0432 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u043d\u044b\u0445 \u043e\u0431\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432 \u0438 \u0432\u0430\u0436\u0435\u043d \u0434\u043b\u044f \u043f\u0440\u043e\u0444\u0435\u0441\u0441\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430, \u0430 \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u0434\u043b\u044f \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u0438\u043a\u043e\u0432 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0430\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u043d\u044b\u0445 \u043e\u0431\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432. \u041a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u0440\u0435\u043d\u0442\u0430\u0431\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0441\u0445\u043e\u0436 \u0441 ROA, \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0437\u0434\u0435\u0441\u044c \u043e\u0442\u0441\u0443\u0442\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0442 \u0437\u0430\u0435\u043c\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430. \u0412 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0435 \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0434\u043b\u044f \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u0438 \u0440\u0430\u0441\u0448\u0438\u0440\u0435\u043d\u0438\u044f \u0431\u0435\u0437 \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043d\u0430\u043f\u0440\u044f\u043c\u0443\u044e \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u0432\u0430\u0442\u044c \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b. \u041d\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430\u0445 \u0442\u0440\u0435\u0439\u0434\u0435\u0440\u044b \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u044e\u0442 \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u0442\u044c \u0441\u0432\u043e\u044e \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438 \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438\u0437\u0432\u043b\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u043f\u0440\u0438 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0446\u0435\u043d \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435. \u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442, \u043d\u0430\u0439\u0434\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0434\u043e \u0432\u044b\u0447\u0435\u0442\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432 \u0438 \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432 (EBIT), \u0430 \u0437\u0430\u0442\u0435\u043c \u0440\u0430\u0437\u0434\u0435\u043b\u0438\u0442\u0435 \u0435\u0435 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u044b \u043f\u043e \u0434\u043e\u043b\u0433\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u044b\u043c \u0434\u043e\u043b\u0433\u0430\u043c.<\/p>\n<p>\u0412 \u0440\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u043a\u0435 \u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f, \u0447\u0442\u043e \u043d\u0430\u0438\u043b\u0443\u0447\u0448\u0435\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436\u0430 \u0440\u0430\u0432\u043d\u043e \u0435\u0434\u0438\u043d\u0438\u0446\u0435. \u041f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436\u0430 \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u0438\u0442 \u043e \u0442\u043e\u043c, \u0447\u0442\u043e \u0440\u0435\u043d\u0442\u0430\u0431\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043f\u043e \u043f\u0440\u0438\u0432\u043b\u0435\u0447\u0435\u043d\u043d\u043e\u043c\u0443 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0443. \u0413\u043e\u0432\u043e\u0440\u044f \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u044b\u043c \u044f\u0437\u044b\u043a\u043e\u043c, \u043d\u0430 1 \u0440\u0443\u0431\u043b\u044c \u043f\u0440\u0438\u0432\u043b\u0435\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u0435 \u0437\u0430\u0440\u0430\u0431\u0430\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 21.5 \u043a\u043e\u043f\u0435\u0439\u043a\u0438. \u0412 \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u043c \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u0437\u0430\u0435\u043c\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430 \u043f\u043e\u0432\u044b\u0448\u0430\u044e\u0442 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043d\u0430 4 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u0430&nbsp;(\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436\u0430), \u0432\u043e \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u2013 \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0430\u044e\u0442 \u043d\u0430 4,25% (\u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u0427\u0435\u043c \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u043f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u043e\u0432 \u0432 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0435 \u0441\u0435\u0431\u0435\u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0442\u0435\u043c \u0432\u044b\u0448\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430 \u0438 \u0442\u0435\u043c \u0441\u0438\u043b\u044c\u043d\u0435\u0435 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c. \u0414\u0440\u0443\u0433\u043e\u0439 \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u0434\u043e\u043b\u0433\u0430 \u043a EBITDA \u2014 \u044d\u0442\u043e \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u043e\u043b\u0433\u0430 \u043a EBITDAX, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0435 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0438\u0447\u043d\u043e, \u0437\u0430 \u0438\u0441\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e EBITDAX \u2014 \u044d\u0442\u043e EBITDA \u0434\u043e \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442 \u043d\u0430 \u0433\u0435\u043e\u043b\u043e\u0433\u043e\u0440\u0430\u0437\u0432\u0435\u0434\u043e\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u044b \u0434\u043b\u044f \u0443\u0441\u043f\u0435\u0448\u043d\u044b\u0445 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439. \u042d\u0442\u043e\u0442 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u043e\u0431\u044b\u0447\u043d\u043e \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0434\u043b\u044f &hellip;<\/p>\n<p class=\"read-more\"> <a class=\"\" href=\"https:\/\/onle2023.excelentacj.ro\/index.php\/2022\/11\/25\/leveridzh-i-ego-vidy-sposoby-rascheta-investicija-2\/\"> <span class=\"screen-reader-text\">\u041b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436 \u0438 \u0435\u0433\u043e \u0432\u0438\u0434\u044b: \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u044b \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0430 \u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u044f \u0432 \u0421\u0431\u0435\u0440\u0411\u0430\u043d\u043a\u0435<\/span> Read More &raquo;<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_eb_attr":"","site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"default","ast-global-header-display":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","theme-transparent-header-meta":"","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":""},"categories":[443],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/onle2023.excelentacj.ro\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7349"}],"collection":[{"href":"https:\/\/onle2023.excelentacj.ro\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/onle2023.excelentacj.ro\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/onle2023.excelentacj.ro\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/onle2023.excelentacj.ro\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7349"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/onle2023.excelentacj.ro\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7349\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7350,"href":"https:\/\/onle2023.excelentacj.ro\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7349\/revisions\/7350"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/onle2023.excelentacj.ro\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7349"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/onle2023.excelentacj.ro\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7349"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/onle2023.excelentacj.ro\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7349"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}